投资者基础

共同基金的资本利得分配

共同基金的资本利得分配

每年的11月和12月,投资公司必须支付其本年度的资本收益分配。如果您将这些资金存放在应纳税经纪帐户中,则分配是应纳税事件,是由于全年出售证券而产生的。

投资者通常很少热情地满足这些支出,因为这些分配不会立即带来经济收益。鉴于我们将这些分配称为资本收益,这似乎违反直觉!  

当共同基金的资本收益分配支付给投资者时,该基金的资产净值将减少分配量。

出现这种减少的原因是,通过确定基金投资组合中所有股票,债券和现金的总价值,然后将总值除以流通股数,来计算基金的股价或资产净值。分配后投资组合的总价值减少,因此基金的价格下降了分配的数量。

在大多数情况下,我们建议客户将共同基金的资本收益分配再投资, 鉴于此适合投资者的个人财务状况。 

这种策略使您可以在降低价格的同时购买共同基金的其他股份。尽管您的帐户价值不会改变,但是由于分配会降低基金的资产净值,因此您将来会有更多的股票。通过获得资本收益,您还增加了投资的成本基础。 

相对而言,如果您依靠股息获得收入,那么将共同基金的股息视为现金而不是进行再投资可能更有意义。

如果您在应纳税帐户中拥有共同基金,并期望分配很大,那么您应该与理财师和税务顾问合作,权衡拥有投资并最终带来资本收益的利弊。

CFP卡里·哈辛格(Kali Hassinger)®, CDFA®, 是金融计划中心有限公司(Centre for 金融计划,Inc.)®的CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™专业人员。她拥有超过十年的金融计划和保险行业经验。


本博客中包含的信息并不构成对本材料中所指证券,市场或发展的完整描述。 提及的投资可能并不适合所有投资者。 不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。 过去的表现可能并不表示未来的结果。 雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)及其顾问不提供税务建议。您应与适当的专业人员讨论任何税务事宜。 所附文章中表达的观点是作者的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。所有意见截至该日期,如有更改,恕不另行通知。 投资涉及风险,无论选择哪种策略,您都可能会产生盈亏。 在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。 包括共同基金在内的每种投资都涉及风险。风险是指您将亏损(本金和任何收入)或无法通过投资赚钱的可能性。不断变化的市场状况可能会导致共同基金投资价值的波动。此外,直接购买单个证券通常不会产生与共同基金投资相关的费用。

什么是战术分配,为什么要使用?

中心 贡献者: 中心投资部

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您可能熟悉战略投资,挑选构成投资组合基础的股票,债券和现金。但是您可能还需要考虑投资组合管理的另一层。

随着市场机会的出现,增持或减持资产类别的投资者正在实施战术分配。

通常,战术分配会覆盖战略分配,以帮助降低风险,增加收益或两者兼而有之。

尽管我们认为长期内市场之间的估值关系将是有效的,并且与基本面相对应,但我们也知道,在较短时期内,某些市场可能被高估,而其他资产类别将被低估。在那个时候使用战术分配策略是有意义的。如果正确执行,经过稍微修改的资产配置可能会提供更好的回报和更低的风险。[1]

战术资产分配策略可以灵活,也可以系统化。

投资者采用灵活的方法,根据不同市场或部门(即股票与债券市场)的估值来修改其投资组合。系统性策略具有较少的自由裁量权,而更多的是基于模型的发现市场异常的方法。示例包括趋势跟踪或相对强度模型。

有了战术分配,记住少就可以多。成功执行这些方法需要知识,纪律和奉献精神。当我们确定一个引人注目的机会时,中心利用战术资产分配决策来补充我们的战略分配。我们的投资委员会根据每月会议上考虑的许多因素做出这些决定。

想了解更多?与您的财务计划员或投资部团队的成员联系,以了解中心如何使用战术分配来管理您的投资组合。


[1]所有投资都涉及风险,并且不能保证该策略或任何策略将有利可图或防止损失。

所附文章中表达的观点是作者的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。任何信息都不是做出投资决定所需的全部可用数据的完整摘要或陈述,也不构成建议。每个投资者的情况都是独特的,在进行任何投资之前,您应该考虑自己的投资目标,风险承受能力和时间范围。之前

多元化投资组合又回来了吗?

罗伯特·英格拉姆 贡献者: 罗伯特·英格拉姆

多元化的投资组合又回来了吗?

(2014年博客的用途:“为什么我不喜欢我的多元化投资组合”)

当我们的团队在2018年结束并开始回顾2019年的投资前景时,我不禁想到了由我们的管理合伙人Tim Wyman撰写的以金钱为中心的博客。正如Tim所分享的:

“最近,当我回顾自己的个人财务计划时,让我想到了头条新闻的力量;反思我在实现退休,遗产,税收,人寿保险和投资等目标方面取得的进展。而且,在审查了我个人的401k计划并见证了个位数的增长之后,我的立即反应可能类似于使用谨慎资产配置策略(40%固定收益和60%股权)的许多其他投资者。如果我不同意我的直截了当的想法是:“我不喜欢自己的多元化投资组合”,那我真是坦率。

头条新闻表明今年应该是更好的一年。但是,由于知道要点仍在标题下,并且140个字符不能传达整个故事,所以我的多元化投资组合的表现与20xx年的预期相同。”

这可能是整个2018年的熟悉想法。不过,有趣的是,蒂姆(Tim)的博客帖子实际上来自2015年。他描述的是2014年。

财务标题–相同,相同?

今天有关投资市场的财经新闻仍然主要集中在三个主要市场指数上:道琼斯工业平均指数,S&P 500和纳斯达克。这三项都是衡量美国大型公司股票的指标;它们与多元化投资组合中的其他资产(例如国际股票,中小型股票和所有类型的债券)没有任何关联。与2014年一样,大型美国股票指数在整个2018年大部分时间都处于历史高点或接近历史高点。也是在同一年,许多其他主要资产类别在这一年中没有上涨甚至出现负值。其中包括核心中间债券,高收益垃圾债券,小盘股,大宗商品,国际股票和新兴市场。

超越头条新闻

在中心,我们的团队将继续运用各种资源来制定我们的经济前景和资产配置策略。我们考虑了来自受人尊敬的公司的研究,例如罗素投资(Russell Investments),摩根大通资产管理(J.P.Morgan Asset Management)和雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)。查看 “资产类别回报” 下图显示了自2003年以来各种资产类别的表现。

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该图表显示了截至2018年11月不同资产类别的历史表现以及资产分配投资组合(35%的固定资产和65%的多元化股票)。资产分配投资组合包含图表中所示的各种资产类别。

如果您“看到”资产类别随时间推移的收益模式,请再次查看。没有可确定的模式。由于资产类别的回报是周期性的,因此很难预测在任何一年中哪种资产类别的表现都将超越。平均而言,具有多种资产类别的投资组合应通过降低整个市场和整个周期内任何一种资产类别所呈现的风险来平顺旅程。如果有任何可观察的模式,那就是与任何单一资产类别相比,多元化的投资组合应提供较少的波动性投资经验。多元化的投资组合可能不会比任何一年中表现最差的资产类别差。另一方面,它不可能比表现最佳的资产类别更好。 正是您所期望的!

保持关注& DISCIPLINED

与其他时候一样,我们经历了强大的美国股市以及市场波动加剧的时期,有些人可能由于贪婪或恐惧的增加而放弃纪律。在大幅度下跌后不要惊慌失措,这同样重要,但不要惊慌失措。在S的情况下&例如,P 500在许多其他资产类别中的表现都优于其他资产,许多人想知道为什么要投资于其他资产。这是一个可以理解的问题。如果您处于该位置,则可以考虑以下事项:

  • 与2015年之前的五年一样,S&P 500指数(即使最近股价下跌)在过去五年中也表现出色。但是,很难预测哪种资产类别每年都会胜出。平均而言,具有多种资产类别的投资组合应通过降低整个市场周期内的风险来平顺这一过程。

  • 从根本上讲,相对于预期收益,美国公司的价格徘徊在长期平均水平附近。国际股票,尤其是新兴市场,仍远低于正常水平,可能还有很大的提升空间。这一点在2018年尤为重要,并将持续到2019年开始。

  • 根据S的定义,到2018年,美国的大盘股&P 500指数在过去8年中有6年跑赢了国际股票(MSCI EAFE)。最后一次S&P在1996年至2001年的一段相当长的时间里表现出色,随后的6年中,MSCI的表现都超过了该指数。

  • 如果某个资产类别经历了一段时间的亏损,那么该资产类别的投资组合可能受到什么影响?请记住,遭受损失的投资需要更高的百分比回报率才能恢复其原始价值。例如,价值100,000美元的投资损失了50%(降至50,000美元),实际上需要从50,000美元获得100%的回报才能回到100,000美元。

管理风险

本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)被誉为“价值投资之父”,他的书大部分内容都是 聪明的投资者, 冒险。他用他永恒的名言之一说:“投资管理的本质是风险管理,而不是收益管理。”对于许多投资者来说,这种说法似乎违反直觉。在所有投资环境中,风险都可以提供健康的现实,而不是发出警报。这对于我们实现财务目标非常重要。多元化是要避免一路挫折。它无法防止损失,而是有助于管理风险。

通常,在金融市场更加动荡的时期(如我们在过去几个月中经历的那样),多元化的好处显而易见。如果您对蒂姆在2015年的投资组合有什么感觉,我们希望您经过回顾和思考后,也可以将观点从“我不喜欢我的多元化投资组合”更改为“我的多元化投资组合–正是我所期望的。”

与往常一样,如果您希望安排一些时间来审查本文中包含的所有内容或您的个人情况,请告诉我。 最后,我们的投资委员会已经努力工作了几周,并将在不久的将来分享2019年的评论。让它成为一个伟大的2019!

罗伯特·英格拉姆 是Center for 金融计划,Inc.®的CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™专业人士


任何观点都是Bob Ingram,CFP®的观点,不一定是Raymond James的观点。本材料仅供参考,不是完整的说明,也不是建议。投资涉及风险,无论选择哪种策略(包括多元化和资产配置),您都可能会产生盈亏。道琼斯工业平均指数(DJIA),通常称为“道指”,该指数代表《华尔街日报》编辑维护和审查的30家公司的股票。标准普尔500指数是500支广泛持有的股票的非托管指数,通常被认为是美国股票市场的代表。 MSCI是由Morgan Stanley Capital International编制的股票指数。该指数由22个发达市场的1,000多家公司组成。不能直接在索引中进行投资。