资产分配

风险与回报:为您找到合适的资产余额

 投资存在固有风险(您可以’来控制市场),但是有潜在的收益可以帮助人们忍受这种风险(例如退休金)。为了更好地了解自己的风险承受能力,您需要首先了解资产分配的要点。 资产分配是一种用于将您的投资资金分配到不同资产类别的技术。 股票,债券,现金或现金替代品等通常是资产分配策略中最常见的组成部分。 

确定风险承受能力

决定适当的分配是一项重要的工作,因为它可能会对您的整体回报产生影响,因此这可能是您做出的最重要的投资决策。 您的财务目标,时间范围和个人资源都会助您一臂之力。风险状况调查表是一种广泛接受的方法,可以帮助顾问和投资者做出资产分配决策。  

但是,仅依靠风险调查表来做出资产分配决策有两个重大限制。  首先,人们对风险的思考方式不稳定,并且经常随市场状况而变化。 行为科学研究告诉我们,当市场上涨时,过去暴跌的痛苦通常会随着投资者认为他们可以接受更多风险而减轻。 当市场修正或下跌时,动态就会逆转。 突然,市场在投资者心中引起恐惧,对风险的承受能力减弱。

风险问卷的第二个局限性是他们没有’衡量一个人’s need to take risk. 投资组合的目的是支持财务计划目标或理想的生活方式。该计划将阐明原因以及方法。 它有助于回答以下问题:“So, can I retire?” 要么 , “我有足够的自信吗?” 即使愿意承担其他风险,具体的目标和时间框架也是承担多大风险的决定因素。

致力于资产分配

挑选资产分配很重要,但更重要的是进行分配。特别是鉴于我们对风险和回报的态度不断变化。 如果需要,请随时获取专业帮助。并且请确保定期检查您的投资组合,以确保随着情况的变化,您选择的投资组合继续满足您的投资需求。

CFP劳里·伦奇克(Laurie Renchik)®, MBA 是金融计划中心(Center for 金融计划,Inc.)的首席金融计划师。除了与处于过渡期(职业变更,获得遗产,失去生活伴侣,离婚或再婚)的女性一起工作外,劳瑞还与正在计划退休。劳瑞(Laurie)被《底特律时光》(Detroit Hour)杂志评选为2013年五星级财富管理人榜单,是奥克兰奥克兰校友会领导成员,除了经常为“以金钱为中心”做贡献外,她还管理并经常为 中心连接 在中心。


五星级奖是基于具有以下资格的顾问而获得的:投资顾问代表(IAR),FINRA注册代表,注册会计师或注册律师(包括教育和专业任命),在该行业中活跃了五年,具有良好的监管和投诉历史审查,基于内部公司标准进行的公司审查,接受新客户,一年和五年的客户保留率,管理的非机构性全权委托和/或非全权委托客户资产,服务的客户家庭数量。

该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。 任何信息都不是做出投资决定所需的全部可用数据的完整摘要或陈述,也不构成建议。 任何意见都是金融计划中心有限公司的意见,不一定是RJFS或Raymond James的意见。  Every investor’这种情况是独特的,您在进行任何投资之前应考虑自己的投资目标,风险承受能力和时间范围。 在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。  资产分配不能确保盈利或亏损保证。

投资是一场马拉松,而不是一场赛跑

 我和一个上周已经40岁的朋友共进午餐。 他提到自己参加了几次马拉松比赛。他过去经常跑破折号。 马拉松比赛与100码短跑有很大不同。 准备工作有所不同,在心理,心理和身体上,准备工作也有所不同。 

由于市场动荡,他在过去几年中改变了投资组合。  这个新的投资组合旨在降低未来几个月的风险。有点像徒步比赛,但他没有考虑接下来25.5英里的影响。当我查看他的新选择时,想到了三件事。 首先,我让我的研究助理对这两个投资组合进行了一些分析,然后比较了旧的和新的。 

旧投资组合:

  • 以股票为中心
  • 10年以上
  • 部分被动和部分主动的方法
  • 专注于增长,而不是风险,流动性或安全性

新产品组合:

  • 5年以内
  • 重点关注当前收入的可能需求
  • 极高风险不利因素(实际上每年以2-3%的速度落后于市场)

在查看了他的投资组合变化及其含义之后,我提供了以下三个建议:

#1 寻找一个了解您要完成的目标的顾问。

坐下来,让您信任的计划者(具有类似的投资理念)真正了解您是谁以及您的家庭目标是什么。谈论您想要您的投资组合完成什么。  Complete that firm’财务计划问卷,风险承受力问卷等。 首先是一个CFP或在处理计划生育情况和金钱方面具有广泛背景的人。 选择一个想在未来20-30年内保持您的正常运转的人。 

#2 制定适合您的资产分配。

首先,您应该明确阐明您的目标。 完成之后,在您的投资组合中正确组合资产类别。  Don’不必担心实际的投资选择–在整个过程中,它的有效性最少。寻找具有10年经验和平均水平或更好的业绩记录的经理。 如果可能,请选择资产基础较小的投资。他们可能比大型投资更为灵活。 

#3 每年与该计划者会面。

最后,每年与您的计划员见面一次(您和您的配偶)一两个小时,以讨论您的目标,感觉和对计划的看法。定期检查您的财务状况是财务计划流程的重要组成部分;它有助于保持前进的动力,建立检查点以评估进度,重新调整工作重点,并最终帮助您越过终点’ve set for yourself.

CFP Matthew E.Chope® 是金融规划中心有限公司的合伙人兼金融规划师。Matt在各种投资专业报纸和杂志中都被引用过。他活跃于社区和他的职业,并在战略规划,资金和业务管理决策方面帮助本地公司和非营利组织。在2012年和2013年,马特(Matt)被《底特律小时》(Detroit Hour)杂志评选为“五星级财富管理公司”。


五星级奖是基于具有以下资格的顾问而获得的:投资顾问代表(IAR),FINRA注册代表,注册会计师或注册律师(包括教育和专业任命),在该行业中活跃了五年,具有良好的监管和投诉历史审查,基于内部公司标准进行的公司审查,接受新客户,一年和五年的客户保留率,管理的非机构性全权委托和/或非全权委托客户资产,服务的客户家庭数量。

本报告中包含的信息并不构成本材料中提及的证券,市场或发展的完整描述。 任何信息都不是做出投资决定所需的所有可用数据的完整摘要或陈述。  Every investor’这种情况是独特的,您在进行任何投资之前应考虑自己的投资目标,风险承受能力和时间范围。 在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。 任何意见都是金融计划中心的意见,不一定是RJFS或Raymond James的意见。资产分配不能确保利润或防止损失。 投资涉及风险,而不论选择哪种策略,投资者都可能蒙受盈利或亏损。

帮助客户进行资产分配

 在大多数讨论资产分配的书中,作者都​​会在某些时候提到战略资产分配的相关性,并且它是投资者的重要组成部分’的结果,通常用波动率和回报来衡量。  在财务规划中心,我们的一项核心投资理念与战略资产配置密切相关。 我们认为,适当的资产组合可以帮助投资者在动荡的市场环境中追求自己的目标。  

下面是最近进行财务计划大修的新客户的图表。 您会发现他们的当前分配与我们建议的战略分配有很大不同。 当前以蓝色表示的分配是增持美国大型股和国际大型股,而某些非关联资产(如战略收入和战略股权)则增持不足。 我们能够查看他们在401k中的外部投资’s, and 403b’有助于获得我们确定的合适组合,旨在使它们保持在波动舒适度范围内,并有望长期实现其收益预期。



These asset allocations are presented only as examples and are not intended as investment advice. Actual investor results will vary.在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。 Although derived from information which we believe to be reliable, we cannot guarantee the completeness 要么 accuracy of the information above.任何信息都不是做出投资决定所需的全部可用数据的完整摘要或陈述,也不构成建议。 Investments mentioned may not be suitable for all investors. Any opinions are those of Matthew Cope and not necessarily those of RJFS 要么 Raymond James. Investing involved risk and asset allocation does not ensure a profit 要么 protect against a loss.
1.核心固定收益包括:美国政府债券和优质公司
2.战略性固定收益包括:非美国债券,TIPS,低于优质公司的债券以及非核心固定收益的其他债券。
3.战略股权包括:混合型经理,房地产投资信托基金,对冲策略,商品等。

是时候整理了吗?

想起自己的投资组合时,您是否曾经有过这种感觉? 在不考虑投资流程的情况下进行投资可能最终会给您的投资组合增加更多混乱,却又不增加任何价值。

您可能还记得,投资过程始于战略资产分配,即建立股票,债券和现金的组合(请参阅我在11/1/4上发表的文章)。 接下来是在机会分配时进行战术分配,超重或低估资产类别的分层(请参阅我在11年12月2日发布的帖子)。

选择正确的投资类型对于您继续进行流程至关重要。  有许多不同类型的投资可能适合您。 通常,投资者首先想到的是公司股票。  普通股 代表公司的直接股权。 回报可以来自已支付的股息或价格升值。

一个人也可以购买 债券 由许多相同的公司以及政府或市政当局发行。 这意味着该实体在未来的指定日期欠您本金,并在平均时间内欠您利息,以换取从您那里借钱。 在投资股票或债券时,需要考虑许多因素,即使对于许多投资专业人士而言,这也可能是压倒性的。 如此众多的投资者转向专业资金管理。

专业的资金经理可以采取两种基本的投资方法。  First, a行为 管理只是试图通过特定基准或指数来“击败”市场。  被动 管理通常称为索引。指数化是一种投资管理方法,其基础是以相同比例,相同比例投资完全相同的证券作为指数。

因此,如果您发现自己每个月都被纸叠埋着,请咨询您的投资专家,以使您的投资组合更整洁,并确定哪种类型的投资适合您。

不能保证股息,必须由公司授权’董事会。 债券价格和收益率可能会根据市场情况和可用性而变化。 如果债券在到期前出售,您获得的收益可能会多于或少于初始投资。 将债券持有至期限允许按面值赎回。 本报告中包含的信息并不构成本材料中所提及的证券,市场或发展的完整描述。 任何信息都不是做出投资决定所需的全部可用数据的完整摘要或陈述,也不构成建议。

战术分配到大厅

在圣诞节期间,我最喜欢的事情之一就是装修房子。 在街上开车时,我的房子往往是引人注目的房子……想想格里斯沃尔德的房子。当我们串起灯,嗡嗡作响的圣诞节时,看着我丈夫用钉书钉枪在屋顶上爬行, 我们真的进入 holiday spirit. 

现在,让我们用投资术语来概括一下我的“假期颂歌”。我最近解释说,战略投资在您选择股票,债券和现金的组合来构成您的投资组合时,将成为您房屋的基础。好吧,我想将战术分配视为本赛季的装饰或更改。 当然不应该’像格里斯沃尔德一样彻底变革’s(我们不想烧保险丝或着火的树)。而是,战术分配方法可在感知到的市场机会出现时,对资产类别进行增持或减持。用院子装饰的术语来说,您不会整年都把充气圣诞老人放在院子里,这是传统的投资“购买并保留宝贵的生命”方法。您正在观察情况并判断何时该是放空老圣尼克的合适时机, 收拾他走,去下一个假期。战术分配的目标是 降低风险, 增加收益 要么 . 

尽管我们认为长期内市场之间的估值关系将是有效的,并且与基本面相对应,但我们也承认,在较短时期内,某些市场可能被高估,而其他资产类别将被低估。这是可以考虑战术分配的地方。如果正确执行,经过稍微修改的资产分配可以潜在地提供更好的回报和更低的风险。[1]

战术资产分配策略可以是 灵活 要么 系统的. 投资者采用一种灵活的方法,根据不同市场或部门(即股票与债券市场)的估值来修改其投资组合。  系统性策略具有较少的自由裁量权,而更多的基于模型的发现市场异常的方法。 这些示例是趋势跟踪或相对强度模型。 

所有这些方法都需要知识,纪律和奉献精神才能成功执行。这不像是在树枝上扔一束光,称它为喜庆。借助战术分配,少则可以多,这是我有时想知道是否应该将其应用于圣诞节装饰的一种方法。因此,请与您的财务规划师联系,以确定适合您的投资组合的内容。


[1] 请记住,所有投资都涉及风险,并且不能保证该策略或任何策略将有利可图或防止损失。

建立你的基础

资产分配就像房子的基础。这是投资过程中最重要的结构部分。没有它,您的房屋或财务计划可能会变得非常不稳定。 

许多投资者要么陷入瘫痪,无法做出决定,要么不断追赶最近的过去来做出决定,从而获得惨淡的回报。 为避免这些错误,投资中最重要的第一步就是确定您的资产分配。 

资产分配模型通常是您与投资专家一起完成的财务计划的结果。它的目标通常是确定能够最佳平衡投资者对回报的渴望和不承担过度风险的渴望的资产组合。 研究表明,资产分配决策占总收益变动的很大一部分,而证券选择占总收益变动的相对较小的部分。 最著名的研究是1986年由Brinson,Hood和Beebower进行的。 研究人员发现,资产配置政策可以解释平均资金随时间变化的93.6%。 

最简单的形式是,资产分配是在正常估值的情况下您将拥有的股票,债券和现金的百分比。 通常,股票比债券多的分配将位于下面“有效边界”图表上该行的“高风险/高回报”区域。

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披露: “有效边界”是从现代投资组合理论衍生而来的概念。 根据该理论,有可能构建最佳投资组合的“有效边界”,从而在给定风险水平下提供最大可能的预期回报。

该图表可能会发生很大变化,具体取决于您绘制它的时间段。 以下是上述图表在十年间实际变化的方式。

©多西·赖特(Dorsey Wright)& Associates

©多西·赖特(Dorsey Wright)& Associates

在1960年代,1980年代和1990年代,股票的表现明显优于债券。 1970年代和2000年代的故事大相径庭。使用标准差作为我们的风险等级,不仅股票不是表现良好的资产,而且涉及的风险非常高。 (《魏斯报告》第13卷)

尽管谨慎的资产分配可以使您的投资组合在结构上更强大,但与房屋的基础不同,转移投资可能是一件好事。实际上,您可以从策略上更改您的资产分配(而不是静态的),以反映当前的市场状况,如上所述。 观看将来的帖子,以了解有关使用资产分配和其他投资策略的更多信息。 

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)® 是金融计划中心(Center for 金融计划,Inc.)®的投资总监。Angela专门从事投资和宏观经济研究。她是The Center博客的常客。


Any information is not a complete 概要 要么 statement of all available data necessary for making an investment decision and does not constitute a recommendation. 任何意见都是金融计划中心有限公司的意见,不一定是RJFS或Raymond James的意见。 每个投资者’这种情况是独特的,您在进行任何投资之前应考虑自己的投资目标,风险承受能力和时间范围。 Investing involves risk and you may incur a profit 要么 loss regardless of strategy selected. Asset allocation does not ensure a profit 要么 protect against a loss.