2016年第一季度投资脉动

在新年伊始,外部专家就固定收益研究,如何召开更成功的投资委员会会议以及几乎所有介于此之间的各种问题提供了深刻的见解,为我们的工作打下了基础。 这是一些要点的摘要。

T. Rowe Price的全球固定收益投资组合专家Chris Dillon

花一个小时聆听克里斯的声音是该季度内容最丰富却最令人疲惫的时间之一! 他花了很多时间解释固定收益市场中的全球复杂性,以及它们如何在未来几个月内影响投资者。 引起特别关注的是关于负利率的讨论,他的观点是,我们很可能会回头看世界上这些负利率政策完全无效。 还讨论了即将在美国进行的货币市场改革,其中将形成具有浮动定价(净资产价值)的主要货币市场。 尽管这些将主要影响机构投资者,但他的建议不是购买这些,但它们可能在市场上产生根本性的变化,为短期债券投资者带来有趣的机会。

罗素投资(Russell Investments)美洲机构首席研究策略师Bob Collie

鲍勃(Bob)讨论了在委员会中工作的困难,因为这对大多数人来说并非自然而然。 他提出了许多问题,要求我们自己了解我们自己的投资委员会如何衡量他人。 这些答案有助于确定需要重点改进的领域。 由于我们的投资委员会每月至少开会一次,因此您可以想象议程通常都很紧凑。 我们需要充分利用时间共同监督投资组合。 在听了鲍勃的异象(委员会工作的成功模样),动态讨论以及对议程项目和背景研究的预读之后,我们重点关注的领域是改进,因此我们所有人都有时间为今后的讨论提出观点时间。 我们已经注意到会议期间的改进以及会议的成果。 希望即将有更多的改进!

杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)博士,宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授,罗素·E·帕尔默(Russell E. Palmer),智慧树高级投资策略顾问

“泡沫,是当今金融界最被滥用的词。”

他认为,市场存在聚合偏差,如果有几只股票或一个行业出现大亏损,就像现在的能源一样,整个市场可能会出现倾斜。 能源行业将市场的P-E指数向上偏移,使其整体看起来比实际价格昂贵。 他认为,基本面因素已将利率降至零,而非人为手段,美联储一直紧随其后降低利率。 经济增长和风险规避是实际利率的最重要决定因素。 避险情绪的增加,投资者的老化,对流动性的渴望以及养老基金的降低风险,导致对债券的需求增加,迫使其收益率下降。 杰里米(Jeremy)一直对市场持非常乐观的看法,现在看来并没有什么不同。 他认为未来几年的回报将与长期平均值保持一致。

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)® 是Center for 金融计划,Inc.的投资组合经理。Angela专门从事投资和宏观经济研究。她经常为以金钱为中心以及 投资更新 在中心。


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