2020年第一季度投资评论

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随着2020年第一季度的结束,COVID-19以一种不同寻常的方式将世界融合在一起。我们现在正在使用奇怪的新语言,例如“社交疏远”和“就地避难所”。我们中的许多人现在都在通过Zoom开会(视频会议平台的每日用户从1000万猛增到2亿)。从更轻松的角度来看,#QuarantineMadeMeDoIt在社交媒体上正在流行,我们可能正在看一些以前不值得的电视节目。在某些州,学校被取消,迫使家庭忙于自己的职业和育儿。目前,裁员对于许多人来说都是困难的现实(幸运的是,由于明智的计划,并非所有Center员工!)。我们只能保持积极的态度,并希望为制止冠状病毒的传播而作出的巨大努力是有效的。毫无疑问,COVID-19将成为历史书籍,在我们消化这段时间的深远影响时,将学到很多教训。

市场表现如何?

去年下半年,COVID-19开始在中国传播,并影响了其国内市场,但没有影响全球市场。随着病毒向全球传播,全球市场做出了反应。伴随病毒的恐惧以多种方式表现出来,从ho积卫生纸到ho积现金。投资者以“先卖后问”的心态卖出任何东西。自2008年经济衰退以来,股市从未出现过大幅波动。但是,当前的波动会变得更糟,因为它们发生的时间更少。市场通常每天都是消极的或积极的,三月份的平均每日变动为5%!断路器分别在3次情况下触发,每次暂停交易15分钟(这发生在S&P在任何给定的交易日下跌7%)。

以下是该季度结束时各种指数的变化方式:

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货币刺激

美联储(Fed)首先对COVID-19做出了回应,旨在防止金融市场螺旋式失控。尽管他们的行动无法阻止我们已经面临的经济衰退,但美联储可以创造更多宽松的金融条件,这将有助于缓解衰退的降落并支持经济的最终复苏。在短期内,美联储的行动旨在支持金融市场的平稳运转,并确保华尔街的问题不会蔓延到主要大街。以下是他们为支持金融市场的各种职能而采取的行动的时间表。

资料来源:Performa,美联储

资料来源:Performa,美联储

看看最后一点“下一步是什么?”好吧,魔术八球是正确的。美联储进一步扩大了设施,以支持市政和优质公司债券。他们还购买了流动性高的固定收益交易所交易基金,以进一步支持债券市场。这些行动直接来自通过2008-2009年金融危机开发的工具包(购买交易所交易基金除外)。当时,美联储花了将近一年的时间来部署这些行动。值得庆幸的是,今年它在几周内就完成了部署。

财政刺激

美联储的宽松政策使大规模财政刺激计划更容易由廉价债务融资。政府以2万亿美元的刺激计划CARES法案做出回应。它使历史成为11选5五码走势图最大的刺激计划。目标是向经济注入大量资金,以使企业和个人度过希望的短暂但极具挑战性的时光。了解有关CARES法案的更多信息 这里.

11选5五码走势图国债水平的上升令人担忧,但是,可能有理由增加更多的债务。哈佛大学经济学家肯尼斯·罗格夫(Kenneth Rogoff)说:“如果政府有时间增加我们的债务,现在就到了。”他经常谈到国债螺旋上升的风险。他说:“我们处于战争之中,在正常情况下不要过度依赖债务的全部目的就是能够在这种情况下毫不犹豫地大量使用债务”。

未来几年,国家债务有增加和负担社会的风险。未来几年,这将是我们的想法。但是,请记住,与1999年相比,我国的债务负担(或利息)在GDP中所占的比例要小得多。这有两个原因。自1999年以来,我们的GDP一直在增长,政府为债务支付的利率要低得多。想一想当抵押贷款利率为2.7%(而不是6%)时,您可以负担多少住房。

下面是一个出色的图形显示工具,它已经使用过,还有哪些可用选项。

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石油战争

我们不仅关注冠状病毒大流行。俄罗斯和沙特阿拉伯之间正在爆发一场石油战争。我们正处于价格战之中,因为两国都未就应对需求下降达成共识。相反,他们决定以大量廉价石油充斥世界。这将油价推至18年来的最低水平(当然,当汽油价格便宜时,我们无处可去!)。不过,更严重的是,由于大流行使我们陷入困境,再加上人们消耗更少的石油,这给能源公司的股价带来了灾难。在我撰写本文时,价格战似乎正在逐步升级,有传言说减产以支持石油价格。

经济后果

尽管11选5五码走势图政府和美联储都做出了空前的回应,但这种大流行肯定会在经济上留下自己的印记。早期数据正在发布并且很丑陋。制造业/服务业活动急剧放缓,失业率上升。

但是,市场预料到丑陋,而且许多丑陋都可能被定价。我们可能会在接下来的几周内看到股市低点重新测试(甚至跌得更低),然后所有人才能恢复工作,经济开始复苏。这将高度依赖于扁平化冠状病毒曲线。如果我们看到全天候定单取得积极成果并且病毒感染率下降,那么即使经济陷入衰退,市场也可能在未来几周和几个月内复苏。

中心在做什么?

由于市场动荡,今年的账户活动高于正常水平。在经历了强劲的2019年之后,我们的流程要求从股票重新平衡为债券,以将建议的资产分配保持在目标水平上。我们会进行监控,以确保提前预留任何即将出现的现金需求。在市场急剧下跌之后,对于许多人来说,我们需要从债券重新平衡为股票。我们已经能够主动 税收损失的收获 为那些需要它并找到可利用的投资机会的人。  例如,投资委员会在审查了可在全球范围内部署的政策对策后,一直在关注11选5五码走势图股市。在大流行的影响开始减弱之后,我们认为11选5五码走势图应该有更好的恢复能力。

在该中心已有35年的历史中,我们经历过熊市,而且肯定会在此之后再次经历。牛市紧随熊市,许多复苏通常发生在牛市的前端,通常早在经济开始复苏之前。虽然我们无法预测下一次牛市何时开始,但您的投资组合必须在发生这种情况时正确定位。坚持在更安静/更理性的时期制定的周到计划很重要。尝试调整媒体并专注于您的长期目标。

感谢您给予我们的信任,以管理您的财富并倡导您的财务健康。没有更大的责任,尤其是在不确定的时期。我们努力保持联系,希望我们通过电子邮件,电话和Zoom进行的交流会有所帮助。如果您有任何疑问或疑虑,请与您的计划者联系!这就是为什么我们在这里为您服务!

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)®, AIF®, 是Center for 金融计划,Inc.的合伙人兼投资总监。她主持Center Investment Committee,并撰写季度投资评论。


不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。这个 提供的材料仅供参考。过往的表现并不能保证未来的结果。 无论选择何种策略,投资都涉及风险,包括多元化和资产配置。保持 长期投资不能保证可盈利的结果。 您不能直接投资任何指数。标准普尔500指数是500只广泛持有股票的非管理指数 通常被认为是11选5五码走势图股票市场的代表。 彭博巴克莱11选5五码走势图综合债券指数是基础广泛的旗舰基准,用于衡量 投资级别,以美元计价的固定利率应税债券市场。 罗素2000指数衡量的是罗素3000指数中2,000家最小公司的业绩, 约占罗素3000指数总市值的8%。 MSCI EAFE(欧洲,澳大拉西亚和远东)是自由流通量调整后的市值指数, 用于衡量发达市场的股票表现,不包括11选5五码走势图和加拿大。 EAFE 包含22个发达国家的国家/地区索引。 MSCI新兴市场旨在衡量25种新兴市场指数的股票市场表现。的 该指数的三大产业是材料,能源和银行。