第三季度投资评论

Investment Commentary Third Quarter财务规划中心有限公司 ®

随着秋天的到来,孩子们为万圣节感到兴奋,年底就快到了!以下是过去一个季度11选5五码走势图中发生的情况的总结,我们认为可能会在年底之前出现。

执行摘要

  1. 对于美国股市来说,这是一个强劲的季度,而且似乎有可能继续下去,但经济放缓和贸易战随时可能使增长步履蹒跚。

  2. 债券11选5五码走势图为增加的11选5五码走势图波动提供了一个避风港,并且由于美联储(Fed)今年开始降低利率,债券11选5五码走势图的回报率高于平均水平。随着11选5五码走势图的发展,我们已经调整了债券的期限并延长了期限,以更加强烈地抵消11选5五码走势图的动荡(当11选5五码走势图波动时,该区域趋于曲折)。

  3. 投资者对国际11选5五码走势图过于惩罚。

  4. 经济指标继续走软。

  5. 可能出现弹each,头条新闻将助长动荡,但定罪/罢免特朗普总统仍不太可能,因为这需要参议院三分之二的投票。

  6. 以这些历史低位的利率,与20年前相比,现在偿还联邦债务的负担能力要高得多。

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美国股票11选5五码走势图

从历史上看,一年中的第三季度对于S来说是最困难的&P500。这就是俗语“五月卖走”。 尽管波动加剧,S&P 500凭借S取得了积极的成绩&P 500上涨1.7%。到目前为止,S&P 500的涨幅高达20.55%,远远超过了大多数专家今年的要求。今年以来,由于11选5五码走势图增长如此之快,您可能会想:“它们会耗尽动力吗?”。 经济放缓和与中国的贸易战在任何一天都有可能使谈判脱轨或增加回报,这取决于谈判的进行情况。

利率

本季度最明显的赢家是债券,因为美国股市的波动加剧使投资者采取了更为安全的投资策略,从而使彭博巴克莱美国综合债券指数上涨了2.27%。到目前为止,该指数已上涨8.52%,因为美联储已完全从紧缩货币政策(提高利率)到放松货币政策(降低利率)扭转了方向。

利率活动是本季度头条新闻,尤其是在9月。本月,十大发达11选5五码走势图中央银行中的八家举行了会议,讨论利率问题。欧洲央行(European Central Bank)和美联储(Fed)是仅有的两个降低目标政策利率的国家,但其他几个国家也在讨论未来几个月的降息措施。同时,在美国,政策制定者预计今年将第三次降息。我们认为这将非常取决于与中国的贸易谈判的发展,11选5五码走势图回报以及全球以及美国的增长前景。

同时,全球大部分主权债务的收益率为负,这使得我们的国库券利率对海外买家仍然非常有吸引力。这也使利率下降。随着11选5五码走势图的持续攀升,我们一直在这里进行重新平衡,并增加债券的久期,以更强有力地抵消11选5五码走势图波动(在股市回落期间,相比短期债券,长期债券的表现更为积极)。

国际股票

国际11选5五码走势图在本季度再次落后于美国11选5五码走势图。 MSCI EAFE指数下跌1.07%,而年初至今则上涨12.8%。因此,本季度国际收益率与美国收益率之间的差距继续扩大。这在很大程度上是由于美国和海外的经济增长强劲。英国脱欧,贸易战和强势美元也继续困扰着国际回报。

指标

我们的经济指标继续走软。虽然略高于一半的位置仍然看起来是积极的,但有一些呈红色闪烁,并且积极的指标继续变得不那么积极或增长速度较慢。制造业指数处于收缩边缘,徘徊不前,是10年来最低的读数,但从技术上讲,它还是一个积极的信号。以下是一些其他内容:

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弹each

众议院再次加紧准备弹attempt程序。弹each是众议院通过简单的多数表决对政府官员提出指控的过程。在对政府官员进行弹imp后,程序将移交给参议院审判被告。参议院必须以三分之二多数投票通过。 (注:共和党拥有53个席位,民主党拥有47个席位。)如果发生这种情况,特朗普总统将被免职,副总统将取代他的位置。

近期历史上几乎没有什么可以帮助我们了解如果发生这种情况,美国11选5五码走势图将如何反应。比尔·克林顿(Bill Clinton)于1998年被弹each,理查德·尼克松(Richard Nixon)在弹Imp程序中辞职,但从未遭到弹imp。已经进行了几次不成功的尝试以弹imp唐纳德·特朗普,乔治·W·布什,甚至是巴拉克·奥巴马。弹Bill比尔·克林顿(Bill Clinton)时,11选5五码走势图在熊市区域下跌(南美洲股市跌至20%以上的低谷)&P 500)一小段时间,之后他们就会反弹。俄罗斯卢布危机也同时发生,因此很难说对11选5五码走势图的影响是否仅是由于弹process程序造成的。

尽管似乎不太可能罢免总统,但在任何不确定的时期都可能会出现短期动荡。这是我们维持多元化投资组合的众多原因之一。如果股市回落,我们的债券投资组合可能会表现良好,面对美元疲软,国际投资可能会增强。拥有短期现金需求的现金或现金等价物的多元化投资组合是应对此类极端事件的最有效解决方案。

联邦债务

我们经常被问到这个话题。这似乎是一个永远存在的问题。在参加9月下旬的会议时,我听了百仕通(Blackstone)在11选5五码走势图上有60年经验的拜伦·维恩(Byron Wien)的话。他对联邦债务水平和利率有很长远的看法。在他从事这项业务的整个60年里,他一直在听到“我们不能将这一点传递给我们的孙子们”。他不会说债务与GDP的比率无关紧要,但他认为我们必须将其视为正确的观点。

据拜伦说,今天,美国的债务总额为22万亿美元,比20年前的6万亿美元增长了近四倍。但是,政府为偿还债务而支付的混合利率仅比20年前政府支付的利率高出约25%。现在,按目前的利率偿还债务每年需要花费4300亿美元。混合起来仅略高于2%;而20年前,以6%以上的混合利率偿还债务需要花费约3600亿美元。总而言之,即使债务额增加了三倍,偿还债务的成本也比20年前仅高25%。维也纳说,这些低利率是“上帝的经济礼物”。

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谨代表中心的每个人,祝您在今年年底和未来的假期愉快!

安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)CFP®,AIF®
伙伴
投资总监

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)®, AIF®, 是Center for 金融计划,Inc.的合伙人兼投资总监。她主持Center Investment Committee,并撰写季度投资评论。


返回数据来源:Morningstar Direct 本报告中包含的信息并不构成本材料中所提及的证券,11选5五码走势图或发展的完整描述。该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。任何观点都是Angela Palacios的观点,不一定是Raymond James的观点。意见表达截至该日期,如有更改,恕不另行通知。不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。投资涉及风险,无论选择哪种策略,您都可能会产生盈亏。请记住,个人不能直接投资于任何指数,指数表现不包括交易成本或其他费用,这会影响实际的投资表现。个人投资者的结果会有所不同。过去的表现并不能保证未来的结果。未来的投资表现无法得到保证,投资收益会随11选5五码走势图情况而波动。 标准普尔500指数是500支广泛持有的股票的非托管指数,通常被认为是美国股票11选5五码走势图的代表。