以溢价购买的市政债券按面值到期时会产生亏损吗?

中心 贡献者: 中心投资部

20180821.jpg

投资者通常会错误地认为,他们以溢价购买债券时会亏钱,并允许债券以较低面值的价格到期。 为了理解为什么不是这种情况,我们应该退后一步并解释一些债券基础知识。

票息和票面价值解释

债券向您(投资者)支付利息。优惠券就是您每次付息(通常每六个月)所收到的金额。票面价值或债券发行人的价格通常为1000美元。如果债券有5%的息票,那么您每年将获得$ 1000的5%;或每6个月$ 25。 您支付的价格通常表示为面值的百分比。 因此,如果它以103美元的价格出售,您将支付面值的103%,即1,030美元。 (1,000 * 1.03)。

你为什么要付保费?

当您以溢价(或高于$ 1,000面值)购买市政债券时,您可能会这样做,因为您获得了更高的票息率。 例如,假设您要购买的面值债券的现行市场利率为3%。 如果您发现某笔债券的到期日为4%,则您可能会认为这是“头奖!”。 但是,要购买此债券,您将不得不支付高于1,000美元面值3%债券的价格。为了更好地理解这一点,我们使用到期收益率的度量(债券所有未来现金流量之和等于债券当前价格的比率)。 最终,两个债券之间的到期收益率应该非常相似,因为溢价债券具有更高的息票,您将从溢价债券中获得更多的当期收益,但是要付出更高的价格。 不幸的是,当债券到期时,您无法冲销该“亏损”,而仅能偿还您面值的1,000美元。 该债券的溢价每年分期摊销,并以较高的息票率返还给您。 请参见下面的示例。

20180821a.jpg

债券最终到期后,您将在拥有债券的期限内摊销所有溢价,并且您的成本基础最终将成为现在的面值。  幸运的是,您不必担心自己进行计算。 美国国税局(IRS)准则要求您的保管人在您的年度1099表格上进行计算和报告。

上述信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证其准确性或完整性,它并不代表作出投资决定所需的所有可用数据,也不构成建议。任何观点都是蒂姆·怀曼的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。 债券价格和收益率可能会根据市场情况和可用性而变化。如果债券在到期前出售,您获得的收益可能会多于或少于初始投资。利率变动与固定收益价格之间存在反比关系。通常,当利率上升时,固定收益价格下降,而当利率下降时,固定收益价格上升。提及的投资可能并不适合所有投资者。投资涉及风险,投资者可能蒙受盈利或亏损。 如果客户能够单击链接,请包括在内:提供的链接仅供参考。雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)与任何列出的网站或其各自的赞助商都不隶属,也不认可,授权或赞助这些网站。 Raymond James对任何网站的内容或与任何网站的用户和/或成员有关的信息的收集或使用概不负责。