在哪里寻找债券收益率

如今,寻找收益已成为投资者的难题。 2014年初,大多数专家都预计美国10年期美国国债的收益率到年底将大大超过3%。 但是,它们最终从年初开始下降,以2.2%的价格收盘(今天甚至更低)。 对于为什么会发生这种情况,许多人之以鼻。 但是,当您围绕着高质量的政府债券选择时,您会开始理解为什么。都是相对的 

制定10年期政府债券收益率

首先,世界上没有太多地方被认为是“高质量”的。 下图中的绿松石国家/地区是唯一获得令人垂涎的AAA等级的国家。 其中包括加拿大,澳大利亚,新加坡和欧洲大部分地区。 在AA评级中有几个国家(或称为美国的鲜绿色编码阵营)。 

其次,看看这些国家支付的收益。 在获得AA和AAA评级的国家中,美国国债的信用质量和其他人认为的质量最有吸引力,其利率为2.2%。 您是否想以仅比美国高1.5%的收益率购买10年期中国政府债券(3.7%对2.2%)? 对于您的大部分固定收益资产,答案通常是不。

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许多政府,机构和养老基金对此表示赞同。 因此,机构和政府在利率上升甚至略微上涨时都会积极购买美国债券,因为它们是相对安全的避险资产,具有相对最佳的收益率。然后,这种购买使利率再次回落。 下表中的蓝色条形图逐月显示了外国政府拥有多少万亿美元的美国国债。 您会看到逐渐减少的情况(用$的绿色框表示),美国撤回了其购买的债券数量,然后收益率飙升(请参见紫色线),外国政府将购买。

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现在,随着欧洲开始自己的债券购买计划,收益率曲线以及因此的欧洲利率将进一步下降。这很可能使这种现象更加明显。  至少在短期内,随着这些趋势的持续下去,我们可能会在美国和全球范围内受到较低利率的困扰。

Angela Palacios,CFP®是Center for 金融计划,Inc.的投资组合经理。Angela专门从事投资和宏观经济研究。她经常为以金钱为中心以及投资更新 在中心。

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